Türk İlaç Konkordato Başvurusu Öncesi Genel Müdür 444 Milyon Liralık Hisse Satışını Gerçekleştirdi

Borsa İstanbul'da işlem gören Türk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş., Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi'nin verdiği konkordato kararını Kamuoyu Aydınlatma Platformu'na bildirdi. Şirketin finansal sıkıntılarının temelinde yüksek faiz oranları, kredi erişim güçlüğü ve nakit akış dengesinin bozulması yer alıyor. Mahkeme tarafından şirkete verilen üç aylık geçici mühlet süresi içerisinde banka ve diğer alacaklılar ile borç yeniden yapılandırma görüşmeleri yürütülecek.

Konkordato kararının açıklanmasından önceki 22 gün içinde şirketin Genel Müdürü Yunus Emre Battal tarafından gerçekleştirilen hisse satışı, sermaye piyasası uzmanlarının dikkatini çekti. Battal, şirkette bulunan ve toplam sermayenin yüzde 11,59'una karşılık gelen hisselerini 444 milyon liraya satıp portföyünü tamamen boşaltmış. Bu işlem sonrasında hakim ortağın toplam payı yüzde 37'den yüzde 26'ya inmiş durumda.

Hisse Değerinde Çöküş ve Portföy Hareketleri

Konkordato kararının kamuoyuna açıklanmasının ardından şirketin hisse senedi dramatik bir düşüş yaşadı. Son bir yılda yüzde 88 oranında değer kaybeden hisse, 20 liradan 2,5 liraya geriledi. Hisse değerindeki bu çöküş, Borsa İstanbul'da şirketi yakın izleme pazarına alınmasını tetikledi.

Portföy yönetim şirketlerinin hareketleri de ilginç bir şekil almış durumda. Pordüs Portföy, 14 Mayıs 2026'da yaptığı işlemler aracılığıyla Türk İlaç'taki payını yüzde 12'den yüzde 9,5'e indirdi. Bu satış, 25 milyon liralık işlemle yaklaşık 75-80 milyon liralık bir hacme ulaştı.

Bilgi Suistimalı İddiası ve Hukuki Çerçeve

Sermaye Piyasası Kanunu'nun 106. maddesi, doğrudan veya dolaylı şekilde sermaye piyasası araçları hakkında halka açık olmayan bilgilere sahip kişilerin bu bilgileri kullanarak işlem yapmasını "bilgi suistimalı" olarak tanımlamaktadır. Uzmanlar, Genel Müdür pozisyonunda bulunması nedeniyle Yunus Emre Battal'ın bu hükme tâbi olabileceğini belirtiyorlar.

Genel Müdür olarak şirket yönetimi ve finansal durumu hakkında en geniş bilgiye sahip olan Battal'ın, konkordato başvurusunun yapıldığı tarihin 22 gün öncesinde tüm hisselerini satması, bu iddiayı güçlendiriyor. Hukuk müşavirlerine göre, şirketin mali durumunun kötüleşmesi konusunda bilgi sahibi olan bir yöneticinin bu dönemde hisse satışı yapmakla, halka açık yatırımcıları bilgiye erişim avantajı olmadan zarara uğratmış olabileceği düşünülüyor.

Şirketin Mali Durumu ve Ön Açıklamalar

Şirket tarafından yapılan açıklamada, kredi gecikme kayıtlarının 14 Mayıs 2026'den itibaren başladığı ve karşılıksız çek kayıtlarının 20 Mayıs 2026'de oluştuğu belirtilmiştir. Kısa vadede yoğunlaşan yüksek tutarlı çek ödeme yükümlülüğü ve banka kredilerinin kısa vade ağırlıklı yapısı, şirketi konkordato başvurusuna zorlayan başlıca faktörlerdir.

2026 yılının ilk çeyrek sonunda dönem karı elde etmiş olmasına rağmen, 2025 yıl sonunda şirket 642,6 milyon lira zarar açıklanmıştır. Temettü dağıtmayacağı kararı da alınan Türk İlaç, mahkeme kararından sonra finansman giderlerini düşürüp nakit akışını dengelemek amacıyla yeniden yapılandırma çalışmalarına devam edecek.

Sonraki Adımlar ve Yatırımcı Etkileri

Borsa İstanbul'da geçtiğimiz yıllarda yıldız şirketlerden biri olarak değerlendirilen Türk İlaç, konkordato süreci ile birlikte küçük yatırımcıların önemli zarara uğramış durumda. Şirketin mal varlığının korunması ve üretim bütünlüğünün sağlanması amacıyla başlatılan konkordato, aynı zamanda halka açık hisse senedi sahipleri açısından değer kaybının devam edeceğini gündeme getirmiştir.

Üç aylık mühlet süresi içerisinde alacaklılarla yapılacak görüşmelerin sonucu, şirketin geleceği ve hisse değerinin durumu açısından kritik önem taşımaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun ve ilgili denetim kurumlarının bu hisse satışı konusunda inceleme başlatıp başlatmayacağı da yakından izlenecek hususlardan birisidir.