Altın Fiyatları Fed Kararından Önce Dalgalanırken Yıl Sonu Yükselişine Hazırlanıyor

Altın piyasası, Amerika Merkez Bankası'nın (Fed) kritik bir tutanak açıklamasından günler önce volatil bir dönem yaşıyor. Spot altın, güne yüzde 0,8 değer kaybıyla başladığı halde ilerleyen saatlerde bu kayıpları telafi ederek 4.167 dolar seviyesine yükseldi. Türkiye'de gram altın ise 6.175 lirada işlem görerek yüzde 0,1'lik kazanç kaydetti. Piyasanın bu dalgalı hareketinin arkasında ise merkez bankasının 18 Aralık'ta (Çarşamba günü) kamuoyuyla paylaşacağı haziran ayı toplantı tutanaklarının beklentisi yatıyor.

Fed Tutanaklarının Piyasa Üzerindeki Etkisi

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) yaptığı toplantının tutanakları, altın yatırımcıları açısından belirleyici bir öneme sahip. Tutanaklarda yer alacak yönlendirme mesajları, merkez bankasının gelecekteki faiz politikası konusunda ne ölçüde müdahaleci olacağını ortaya koyacak. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh liderliğinde yapılan bu ilk toplantıda alınan kararlar, altın fiyatlarının orta vadeli seyrine doğrudan etki edebilir.

Piyasaların tutanaklara olan ilgisinin nedeni, faiz oranları ile altın arasındaki ters ilişki. Faiz artırma beklentileri güçlendiğinde yatırımcılar doları tercih ederken, gevşeme sinyalleri altına yönelimi artırıyor. Geçen hafta gelen ekonomik veriler Fed'in faiz artırma ihtimalini düşürmüş olsa da, resmi tutanaklardan çıkacak mesaj piyasa yorumlamasında belirleyici olacak.

Analistlerin Beklentileri: Yıl Sonu Boğa Koşusu

Yatırımım Trader'ın Yönetici Kurulu Başkanı Candaş Atalay, kısa vadede piyasayı sıkıştıran faktörlere dikkat çekse de yıl sonuna ilişkin iyimser bir perspektif sunuyor. Atalay'ın analizine göre, artan çeşitlendirme talebı, global merkez bankalarının altın alımları ve altına dayalı yatırım fonlarına (ETF) yönelen girişler sonbahar döneminde fiyatları hareketlendirebilir.

Atalay'ın öne sürdüğü temel senaryo, Amerika dolar endeksinin zayıflaması halinde altın piyasasında uzun vadeli bir yükseliş döngüsü başlayabileceği yönünde. Bu durumda altın birim fiyatı yıl sonuna doğru yukarı yönlü bir hareket gösterebilir. Bununla birlikte, yakın dönem risk faktörleri kısa vadeli düşüş hareketleri oluşturabilir.

Küresel Talep Cephesinden Çin'in Rolü

Küresel altın talebinin güçlü seviyede kalması, fiyatların tetikleyici bir unsuru. Özellikle Çin'den gelen kurumsal talep oldukça yüksek seviyelerde bulunuyor. Şangay borsasında işlem gören altının Londra piyasalarına kıyasla ons başına 20 dolar fark yaratması, Çin'deki güçlü yerli talepten kaynaklanıyor. Bu prim farkı, Asya bölgesinin altına olan ilgisinin bir göstergesi olarak yorumlanıyor.

Merkez bankalarının stratejik altın rezerv alımlarında devam etmesi de uzun vadeli destek sağlıyor. Çok sayıda ülkenin dolarizasyona karşı korunma ve ulusal para birimlerine güven sağlama amacıyla altın stokunu artırması, küresel piyasaya istikrar getiriyor.

Geopolitik Risk ve İnflasyon Beklentileri

Bu yıl başlarında altın 2.000 dolar seviyesinde tarihi zirvelerine ulaşırken, daha sonra yaklaşık yüzde 25 oranında değer kaybetti. Bu düşüşün arkasında Amerika ile İran arasındaki çatışmalar nedeniyle ortaya çıkan enflasyon endişeleri, dolar güçlenmesi ve faiz artırımı beklentileri yatıyordu. Ancak Orta Doğu'daki ateşkes anlaşması sonrası enflasyonist kaygılar bir nebze hafifledi ve altın piyasası düşüş trendini kırmaya başladı.

Geopolitik belirsizliklerin devam etme olasılığı, altını stratejik bir güvenli liman yatırımı olarak korumuyor. Ancak faiz döngüsü beklentilerindeki değişim, bu güvensizliklerin altın talebini destekleyip desteklemeyeceğini belirleyecek temel faktör olarak görülüyor.