Fed Başkanı Warsh İlk Faiz Kararında Politika Faizini Sabit Tuttu

ABD Merkez Bankası (Fed), Haziran toplantısında politika faizini oybirliğiyle yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Fed Başkanı Kevin Warsh'un göreve gelmesinden sonra yönettiği ilk Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında, ekonomik verilere rağmen faiz ayarlamasına gidilmedi. Komitenin kararı, gelecekteki para politikası yönüne ilişkin önemli mesajlar içeriyordu.

Karar Metninde Kritik Değişiklikler

Warsh başkanlığındaki FOMC'nin açıklaması, önceki toplantılarla kıyaslandığında belirgin şekilde sade tutuldu. Karar metninden "ek faiz ayarlamaları" ifadesi kaldırılarak, gelecekteki faiz indirimlerine yönelik eğilimleri gösteren ifadelerin tümü çıkarıldı. Bu değişiklik, Fed'in enflasyon mücadelesinde daha kararlı bir duruş sergilediğini gösterdi.

Warsh, toplantının ardından yaptığı açıklamada enflasyonun hâlâ Fed'in yüzde 2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde bulunduğunu ve Komite'nin fiyat istikrarını sağlamaya kararlı olduğunu vurguladı.

Ekonomik Projeksiyonlarda Önemli Revizyonlar

Fed'in 18 FOMC üyesi arasında önemli görüş ayrılıkları ortaya çıktı. Dokuz üye 2026 yılında faiz artırımı öngörürken, Warsh'un olduğu düşünülen bir üye tahmin sunmaktan kaçındı. Bu belirsizlik, yeni Fed başkanının faiz politikasına ilişkin vizyonunu gizli tutma stratejisinin göstergesi oldu.

2026 yıl sonu projeksiyonlarında çekirdek enflasyon beklentisi yüzde 2,7'den yüzde 3,6'ya yükseldi — önemli bir revizyon. Buna karşın ekonomik büyüme tahminleri yüzde 2,4'ten yüzde 2,2'ye geriledi. İşsizlik oranı ise nispeten istikrar gösterdi ve yüzde 4,3 olarak belirlendi.

Uzun Vadeli Perspektif ve 2028 Beklentileri

2027 yılı için çekirdek enflasyon beklentisi yüzde 2,2'den yüzde 2,3'e çıkarılırken, 2028 yıl sonu projeksiyonlarında fonlama oranı yüzde 3,4'e yükseltildi. Bu rakamlar, Fed'in uzun vadede faizleri daha yüksek seviyelerde tutma eğiliminde olduğunu gösteriyordu.

Ekonomik faaliyete bakıldığında, Orta Doğu'daki çatışmaların yarattığı belirsizliğe rağmen sağlam bir hızda büyüme kaydedildi. Verimlilik artışları ve sermaye yatırımları güçlü seyretse de, enflasyonist baskılar istihdam piyasasının gücüyle birleşerek para otoritesinin içinde bulunduğu zorluğu yansıttı.

Piyasaların Tepkisi ve İndirim Beklentisi

Fed, geçtiğimiz ay eylül, ekim ve aralık aylarında toplamda 75 baz puan indirim yapmış, ancak bu yılın ilk üç toplantısında hiç ayarlama yapılmamıştı. Warsh liderliğindeki dördüncü ardışık toplantıda da faiz değişmedi.

Karar metninden indirim sinyallerinin çıkarılması, piyasaların daha agresif bir indirim dönemine girmesi beklentisini zayıflattı. Ekonomistler, Fed'in enflasyonla mücadelede ısrarcı kalacağını ve 2026'ya kadar önemli bir hareket olmayacağını öngörüyordu.