Fed Başkanı Warsh'ın İlk Kararında Faizler Sabit Kalacak, Piyasalar Enflasyon Sinyallerini Bekliyor

ABD Merkez Bankası (Fed), Kevin Warsh'ın başkanlığındaki ilk Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısından sonra haziran ayı faiz kararını açıklayacak. Ekonomistlerin konsensüs beklentisi, politika faizinin mevcut seviyesi olan yüzde 3,50-3,75 aralığında kalması yönündedir. Ancak piyasaların gerçek odağı, Warsh'ın karardan sonra yapacağı basın toplantısında vereceği sinyallerde yoğunlaşmıştır.

Warsh'ın Dengelemesi Gereken Baskılar

Warsh, görevdeki ilk toplantıda belirgin bir siyasi ve ekonomik baskı altında bulunuyor. ABD Başkanı Donald Trump, uzun süredir faiz indirimi talep ederken, enflasyon rakamları hâlâ Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerindedir. Warsh'ın, Fed içindeki farklı görüşleri uzlaştırırken aynı zamanda piyasaların beklentilerini yönetmesi gerekecektir.

Vadeli işlem piyasalarında yatırımcılar, Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırımı yapma ihtimalini yüzde 80'in üzerinde fiyatlandırmaktadır. Bu gösterge, piyasaların Warsh'ın enflasyon konusundaki kararlılığı hakkında ne düşündüğünün net bir göstergesidir.

Piyasaların Takip Edeceği Detaylar

• Nokta Grafiği Revizyon: Fed'in ekonomik projeksiyonlarını güncellerken enflasyon tahminlerini yükseltmesi, faiz indirimi beklentilerini 2027'ye ötelemesi olasılığı vardır.
• Büyüme ve İşsizlik Tahmini: Citi'nin analisti Andrew Hollenhorst'a göre, işgücü piyasasında zayıflama görülürse Fed eylül ayından başlayarak üç faiz indirimi yapabilir.
• Jeopolitik Etmenleri: Hürmüz Boğazı'ndaki ateşkes beklentileri ve ABD-İran anlaşmasının petrol arzını artırması, enerji maliyetlerini düşürebilir ve Warsh'a esnek bir para politikası alanı sağlayabilir.

Piyasaların Son Durumu

Haziran kararı öncesinde küresel piyasalar karışık sinyaller vermiştir. S&P 500 endeksi satış baskısı altında kalırken, Dow Jones sanayi endeksi yeni tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Nasdaq 100 yaklaşık yüzde 2 değer kaybetti ve teknoloji sektöründe oynaklık görülmüştür.

Enerji piyasasında ise belirgin bir düşüş söz konudur. Brent ham petrolü varil başına 79 doların altına inerek üç aydan uzun bir süredir en düşük seviyesine gerilemiştir. Son dört işlem gününde yüzde 15'lik kayıp, ABD-İran anlaşmasının küresel petrol arzını artıracağına dair beklentilere bağlıdır. Petrol fiyatlarındaki bu düşüş tahvil getirilerini aşağı çekmiş, küresel faiz ortamında gevşemeye işaret etmiştir.

Spekülasyonlar ve Beklentiler

Fed içindeki bazı yetkililer, karar metninden "bir sonraki adım faiz indirimi olacak" algısı yaratan ifadelerin çıkarılmasını savunmaktadır. Bu tür bir metinsel değişiklik, Warsh'ın piyasalara vereceği mesajların daha da ağırlık kazanması anlamına gelecektir. Warsh'ın açıklamalarında enflasyonu yeniden yüzde 2 hedefine indirme konusundaki kararlılığı piyasalarda rehber rol oynayacaktır.

Laffer Tengler Investments'ın sabit getirili menkul kıymetler başkanı Byron Anderson, "Savaşın fiilen sona ermesi ve petrolün serbestçe akması, kısa vadede getirileri düşürecektir. Enerji enflasyonu ortadan kalktığında faiz artışları da ortadan kalkacaktır" demiştir.