Gram Altın Yatırımcıları için 2026'da Tarihi Rekor Bekleniyor

Küresel yatırım bankası JP Morgan, en son emtia raporunda gram altının (ons) 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6.000 dolar seviyesine ulaşabileceğini tahmin etti. Kurumun analiziyle, 2027 yılı sonunda bu seviye 6.300 dolara kadar yükselebilir. Rapora göre merkez bankalarının devam eden altın alımları ve küresel jeopolitik riskler, bu yükseliş trendinin ana destekleyicileri olarak öne çıkıyor.

Merkez Bankaları Altın Talebini Hızlandırıyor

JP Morgan analistleri, resmi verilerde merkez bankalarının ilk çeyrekte 16 ton net altın satın aldığını görmesine karşın, gerçek talebin bunun çok üzerinde olduğunu belirtiyor. Dünya Altın Konseyi verileri ve Isviçre rafineri akışlarını analiz eden kurum, söz konusu dönemde kurumsal altın talebinin yaklaşık 244 tona ulaştığını hesapladı. Bu rakam bir önceki çeyrekteki 208 tonluk seviyeyi önemli ölçüde aştı.

Özellikle Çin Merkez Bankası altının ana alıcı konumunda bulunuyor. Çin öncülüğünde gelişen ülkelerin rezerv çeşitlendirme stratejisi, uzun vadede altın piyasasında güçlü bir destek oluşturuyor. JP Morgan, bu eğilimin sadece Çin'le sınırlı kalmayacağını, diğer gelişmekte olan ekonomilerin de benzer adımlar atmasının küresel talebi canlı tutacağını vurguluyor.

Kısa Vadede Oynaklık Sürecek

Gram altının mevcut fiyatlaması henüz uzun vadeli JP Morgan beklentisini tam olarak yansıtmıyor. Son dönemde altın ons başına 4.170 dolar seviyesine kadar gerileyerek yıl içi düşük seviyeleri test etti. Bu geri çekilme, ABD enflasyon verilerinin ardından Fed'e ilişkin "şahin" beklentilerle tetiklendi.

ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mayısta aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 4,2 artarken çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşti. Bu veriler, Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine yakın zamanda başlamayacağına işaret etti ve faiz getirisi olmayan altını basınç altına aldı.

Öte yandan, ABD ile İran hattında yaşanan gelişmeler de altın fiyatlarını etkiledi. Buna karşın Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler, kısa vadeli düşüşlere karşı destek sunmaya devam ediyor.

Teknik Göstergeler Karışık Sinyal Veriyor

JP Morgan'ın Temel ve Kıymetli Metaller Başkanı Greg Shearer, altın piyasasında yatırımcı heyecanının şu aşamada sınırlı olduğunu söyledi. Fiyatlar teknik olarak dar bir bantla sıkışmış durumda. Altının 4.340 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalması olumlu bir sinyal sayılırken, 4.730 dolar seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamanın altında kalması yukarı yönlü hareketin sınırlı kaldığını gösteriyor.

Rapora göre piyasada net bir yön arayışı devam ediyor. Altının yeniden güçlü ivme kazanabilmesi için teknik direnç seviyelerinin aşılması ve yatırımcı ilgisinin canlanması gerekiyor.

Uzun Vadeli Destek Unsurları Yerinde

JP Morgan analistleri, kısa vadede dalgalanmaların devam edebileceğini ancak orta ve uzun vadeli görünümün güçlü kaldığını vurguluyor. Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik gerilimler, enflasyon endişeleri ve Fed'in para politikası, altın piyasasının yönünü belirleyecek temel faktörler arasında yer alıyor.

Kuruma göre yüksek enflasyon riski, tüketicilerin alım gücündeki zayıflama, ABD'de artan mali baskılar ve küresel jeopolitik ayrışma altını güvenli liman yatırımı olarak tercih ettiriyor. Bu koşullar, gram altını uzun vadeli yatırımcılar için çekici hale getirmeye devam ediyor.