ABD Haziran Ayında Enflasyonunda Aylık Gerileme Kaydetti, Altın Fiyatları Yükselişe Geçti

ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından açıklanan Haziran ayı enflasyon rakamları, ekonomistlerin beklentilerini alt etmiş ve piyasalarda önemli bir şok yaratmıştır. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda yüzde 0,4 oranında gerileyen ABD'de, bu düşüş 2020 Mayısından bu yana ilk kez yaşanmıştır. Yıllık enflasyon oranı ise yüzde 3,5 olarak gerçekleşerek, beklenen yüzde 3,8'in altında kalmıştır.

Beklentileri Aşan Düşüş

Bloomberght anketine katılan ekonomistler, Haziran ayında tüketici fiyatlarının aylık bazda sadece yüzde 0,1 gerileyeceğini tahmin etmişti. Ancak açıklanan rakamlar bu tahmini belirgin şekilde geride bırakmıştır. Çekirdek enflasyon da aynı şekilde beklentilerin altında performans göstermiş, aylık bazda hiç değişim yaşamamıştır. Çekirdek TÜFE'nin yıllık artışı ise yüzde 2,6 olarak açıklanmış, yüzde 2,8'lik beklentiyi karşılayamamıştır.

Fiyat Sepetinde Iki Yönlü Dinamikler

Enflasyon verilerinin ayrıntılarına bakıldığında, farklı sektörlerde zıt yönlü hareketler gözlemlenmiştir. Giyim sektöründe ve ikinci el otomobil pazarında önemli fiyat gerilelemeleri kaydedilmiş, motorlu taşıt sigortası primlerinde ise sert bir düşüş yaşanmıştır. Enerji tarafında, benzin fiyatları yaklaşık yüzde 10 oranında düşerek tüketici bütçelerine rahatlama getirmiştir.

Buna karşın et, yumurta ve süt ürünlerinde yaşanan fiyat artışları, gıda kategorisinde üçüncü ayını aşkın bir yükseliş trendine neden olmuştur. Turizm ve konaklama sektöründe ise mevsimsel dinamikler etkili olmuştur. Son dört ay boyunca devam eden sert artış trendi tersine dönerek, otel ücretleri bir yılı aşkın dönemin en keskin düşüşünü yaşamıştır.

Otel Fiyatlarında Mevsimsel Etkiler

Kimi ekonomistler, turizm sektöründeki ani düşüşü mevsimsel faktörlere bağlamaktadır. Özellikle ABD'nin ev sahibi 11 şehrinde düzenlenen FIFA Dünya Kupası müsabakalarının, yoğun turist akınına neden olarak konaklama maliyetlerini önceki aylarda yükseltmiş olabileceği değerlendirilmektedir. Restauran fiyatlarında ise sınırlı bir artış gözlenmiştir.

Altın Piyasasında Ani Yükseliş

Açıklanan enflasyon verileri, emtia piyasalarında hemen etkisini göstermiştir. Spot altın fiyatları, ABD TÜFE rakamlarının açıklanmasını takiben yüzde 2,3'ün üzerinde yükselişe geçmiş, ons fiyatı 4.090 dolar seviyesine çıkmıştır. Gram altın ise yüzde 2,2 yükselişle 6.188 TL'den işlem görmüştür. Bu yükseliş, önceki iki hafta boyunca yaşanan düşüşten dönüş anlamına gelmektedir.

Altın piyasasının bu ani tepkisi, düşük enflasyon verilerinin yatırımcılar tarafından Fed'in faiz artırımı planlarından uzaklaştığı şeklinde yorumlandığını göstermektedir. Faiz getirisi olmayan altın, yüksek faiz ortamlarında cazibini yitirmekte, ancak düşük faiz beklentileri altının değerini desteklemektedir.

Piyasa Beklentileri ve Fed Kararları

Fed yetkilileri daha önceki açıklamalarda, ABD enflasyonunun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması durumunda faiz artırımına gidebileceklerinin sinyalini vermişti. Ancak Haziran verileri Fed'in bu politikayı izleyip izlemeyeceği konusunda yeni sorular doğurmaktadır. Piyasalar, bu veri sonrasında olası faiz artırımı ihtimalini yeniden fiyatlamaya başlamıştır. Kevin Warsh'ın yeni Fed Başkanı olarak Kongre'deki ilk sunumundan önce bu veri açıklanması, piyasaların dikkati üzerinde ek bir baskı oluşturmuştur.