Goldman Sachs Altın Tahminini 500 Dolar Düşürdü, Fed Faiz Politikası Belirsizliği Piyasayı Sarsıyor

Goldman Sachs, altın piyasasına ilişkin beklentilerini önemli ölçüde aşağı yönlü revize etti. Analistler Lina Thomas ve Daan Struyven tarafından yayımlanan raporda, banka Federal Rezerv'in bu yıl hiçbir faiz indirimine gitmeyeceğini öngördüğünü açıklandı. Bu değişikliğin ardından, kuruluş aralık ayı için ons altın fiyatı hedefini 5.400 dolardan 4.900 dolara düşürdü.

Tahmin Değişikliğinin Arka Planı

Yıllardır altın piyasasının en güçlü tarafından biri olarak bilinen Goldman Sachs'ın bu keskin dönüş, Fed'in politika kararlarında meydana gelen değişiklikle doğrudan ilintilidir. Analistlerin açıklamasına göre, banka "yapısal olarak umutlu, taktiksel olarak temkinli" bir pozisyon aldı. Uzun dönemde altın yatırımlarına ilişkin iyimserliklerini koruyan banka, yakın ve orta vadede aşağı yönlü riskler görmektedir.

Dolar endeksinin son bir yılın zirvesi seviyelerine yaklaşması, altın fiyatlarında baskı oluşturdu. Güçlenen dolar, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından altını daha pahalı hale getirdi. Buna ek olarak, Çin ekonomisindeki belirsizlikler ve jeopolitik gerilimlere rağmen altın talebinin beklentilerin altında kalması, fiyat tahminlerinin gözden geçirilmesine neden oldu.

Kevin Warsh Etkisi ve Fed Kararları

Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın ilk toplantısında verdiği mesaj, piyasalarda daha sıkı para politikası beklentilerini güçlendirdi. Warsh, fiyat istikrarı vurgusuyla "sürprise şahin" bir duruş sergilerken, Fed'in bağımsızlığına dair endüstriyel endişeleri geçici olarak bertaraf etti. Fed'in çarşamba günü politika faizini sabit bıraktığı toplantı sonrası yayımlanan projeksiyonlarda, 19 politika yapıcısından 9'unun bu yıl faiz artırımı gerekli gördüğü belirlendi.

CME FedWatch verilerine göre, yatırımcılar Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığını yüzde 87 olarak fiyatladı. Bu oran, toplantı öncesinde yüzde 61 seviyesindeydi. Faiz getirisi olmayan altın, yüksek faiz ortamlarında yatırımcılar açısından cazibesini kaybetme riski taşıyor.

Spekülasyonlar ve Tehlike Senaryoları

Goldman Sachs'ın tahmin raporunda bir endişe senaryosu da yer aldı. Eğer Fed enflasyonla mücadele için faiz artırım kararı alırsa, altının "makro politika kalkanı" olma işlevinin zayıflayabileceği belirtildi. Analitiklere göre böyle bir durumda altın fiyatı yıl sonuna kadar 4.400 dolara kadar düşebilir. Bu, mevcut tahminler üzerinden yaklaşık 500 dolar daha aşağı bir senaryoyu ifade ediyor.

Goldman Sachs Başkan Yardımcısı ve eski Dallas Federal Rezerv Başkanı Rob Kaplan, Bloomberg'e verdiği açıklamada, enflasyonun yüksek seviyelerde kalması durumunda Fed'in eylül ayı kadar erken bir tarihte faiz artırmaya başlayabileceğini söyledi. Bu tür bir adım, altın fiyatlarını ciddi ölçüde etkileyebilir.

Piyasanın Genel Durumu

Spot altın, cuma günü yüzde 0,6 düşüşle ons başına 4.184 dolardan işlem gördü ve hafta genelinde yüzde 0,9 değer kaybetti. Ağustos vadeli ABD altın kontratları da yüzde 1 düşüşle 4.202 dolara geriledi. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, ABD-İran barış anlaşmasının ardından altında görülen kısa ömürlü yükselişin, Kevin Warsh liderliğindeki Fed'in şahin tona bürünmesiyle nötralize edildiğini değerlendirdi.

Waterer'ın analizine göre, yeni Fed Başkanı'nın kararlı duruşu jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan desteği büyük ölçüde ortadan kaldırdı ve para politikasının piyasalardaki temel belirleyici unsur olmaya devam ettiğini gösterdi. İran savaşı kaynaklı enflasyon baskılarının dünya genelinde daha fazla merkez bankasının sıkı politika sinyali vermesine neden olduğu gözlemlendi.